联合早报：越吹越大中国进入泡沫经济时代？

http://esf.tj.soufun.com搜房二手房网 2009 年11 月6 日中国新闻网

[摘要] 新加坡《联合早报》6日刊文说，中国资产泡沫越吹越大，尤其是在房地产领域，房价居高不下的现象，促使一些观察人士发出中国或已进入泡沫经济时代的警告。

新加坡《联合早报》6日刊文说，中国资产泡沫越吹越大，尤其是在房地产领域，房价居高不下的现象，促使一些观察人士发出中国或已进入泡沫经济时代的警告。

文章摘编如下：

2008年11月5日，中国政府在全球金融危机的惊涛骇浪中，宣布在两年内投资4万亿元的经济刺激配套及十大产业振兴规划等“一揽子计划”，引领中国经济往前乘风破浪，力求渡过难关。

　一年之后，中国经济在数据上交出漂亮的成绩单，前三季度国民生产总值(GDP)增长率达到7.7%，经济增长“保八”的目标已无悬念，再次证明中国政府在经济管理方面的判断和能力。

随着经济企稳回升的态势逐日明朗化，金融危机在中国造成的痛楚似乎已成远去的记忆，也越来越少人谈论，之前对于未来前景的焦虑与不安，也被一股谨慎但乐观的情绪取代。

在经济走出衰退的过程中，中国股市和楼市展现的韧性及增长动力令人侧目，然而资产价值膨胀的速度与实体经济的复苏状态存在显著落差，却是一个持续引起关注的现象。

一般认为，宽松的信贷政策下资金流动性充裕，部分信贷资金违规流入资产市场、金融市场发展缓慢、民众投资渠道有限，直接造成中国资产泡沫越吹越大。尤其是在房地产领域，各大城市频频出现地王，地价屡创新高，加上房价居高不下的现象，促使一些观察人士发出中国或已进入泡沫经济时代的警告。

数据显示，今年前三季度，全社会固定资产投资同比增长33.4%，增速比上年同期加快6.4个百分点，其中房地产开发投资加快，同比增长17.7%，增速比上半年加快7.8个百分点，使房地产领域成为经济复苏的一个亮点。不过随着近期社会再次发出房改呼声，有种种迹象显示房地产市场正成为中国经济的难题。

有专家指出，中国的房价收入比是发达国家的三至六倍，像北京和上海等一线城市，其人均收入还不到日本东京的十分之一，但房价已和东京不相上下，有些地区的房价收入比已超过30倍。

他们认为“京沪未来10余年的房价已被透支”，中国房地产的泡沫风险已经很大，如果一线城市房价继续飚高，将可能复制东京楼市“急涨长跌”的情况，一旦泡沫破灭，对一个整体不富裕的中国社会将造成灾难性结果。

这样的预言或许有点危言耸听，但房地产领域超越经济基本面的表现却实实在在反映了中国经济在某种程度上失衡的现实，更深层的原因在于中央与地方的财税结构以及既得利益集团的垄断。房地产市场上涨，土地收入增加，加上实体经济税收下降，使地方政府财政收入愈发依赖土地财政。

地方政府与房地产开发商的利益趋同，导致高地价—高房价的恶性循环生生不息。房价高歌猛进，购房置业变成“有钱人的投资游戏”、低薪族遥不可及的梦想，房地产泡沫化忧虑背后隐藏社会风险增加的可能性。购房支出比重提高，制约居民在其他方面的消费扩大，有能力负担房产的人通过出租或出售成为最大的受益者，将导致社会收入差距进一步扩大。

在“保增长”的声音远去的此时，“调结构”开始成为下一阶段中国经济工作的重点。当增长已不是问题，如何增长更值得注意。(曾昭鹏)

责任编辑/yujingjing.bj

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