股市楼市投资市场回暖市场泡沫隐忧不容忽视

http://esf.tj.soufun.com搜房二手房网 2009 年7 月2 日搜房业内论坛

[摘要] 在刚刚过去的今年上半年，沪深两大股指分别上涨62.53%和78.35%，涨幅领先于全球主要股市，极大鼓舞了市场信心。与此同时，房地产市场在最近几个月也出现了明显的复苏，除了刚性需求保持恒定以外，投资需求正在快速上升，高端物业的销售明显活跃。

昨天，上证综指一举突破3000点大关。在刚刚过去的今年上半年，沪深两大股指分别上涨62.53%和78.35%，涨幅领先于全球主要股市，极大鼓舞了市场信心。与此同时，房地产市场在最近几个月也出现了明显的复苏，除了刚性需求保持恒定以外，投资需求正在快速上升，高端物业的销售明显活跃，北京、上海、深圳等多个大城市的楼市成交水平已回到两年前水平，房价也重新回到了上升轨道之中。在全球金融危机尚未结束、外围市场仍动荡不宁的背景下，中国投资市场率先回暖，其大方向基本上值得肯定。

去年爆发的全球性金融危机在影响到我国以后，我国股市楼市不可避免地受到影响，特别是股市的深度下跌，对投资者产生了巨大伤害。股市上新股发行不得不暂停，资本市场的融资功能在相当长时间内几乎丧失殆尽。房市的过度低迷则直接对其一系列相关产业形成了打击，也在一定程度上加深了全球金融危机对我国实体经济的伤害。面对国内外经济形势急剧恶化的形势，国家及时调整了宏观经济的政策方向，明确了积极的财政政策和适度从宽的货币政策。在对实体经济加大政策扶持力度的同时，一系列直接针对股市楼市的积极调控措施也相继出台。目前股市楼市的火爆，是我国经济开始回暖在投资市场上的良性反映，也显示政府直接针对这两个市场推出的救市措施开始产生积极效果。

股市楼市是两个最具全民性的投资市场，它们对于推动经济发展的积极作用有目共睹。但是，由于这两个市场参与者众多，而且有多种面目不清的力量混迹其间，极容易受到短期投机资本的操控，在市场狂热之时容易堆积泡沫，从而对宏观经济造成干扰。特别是房地产市场，由于它并不完全是一个投资市场，还同时承担着民众住房消费的功能，过于泛滥的泡沫使房价虚高，从而会影响到民生安康。因此，对于投资市场的泡沫，保持适当警惕无疑是必要的。但必须承认的是，股市是一个当然的投资市场，楼市也有着投资市场的特性，投资市场由买卖双方博弈所产生的力量对比必然成为市场的一种主导力量。从这一点来说，目前股市楼市的火爆正是投资者积极入市所带来的一个自然现象，这一现象同时也是我国经济率先于全球经济复苏并开始回暖的有力见证。

当然，当前股市楼市等投资市场火爆的主流是健康的，并不意味着对市场存在的一些问题可以忽略不计。就股市来说，前期对它造成严重负面影响的一些不利因素并未完全消除，目前的行情更多地表现为资金推动，一旦大型央企的新股发行重新启动，市场必将重新面对重大考验。就楼市来说，火爆的交易后面隐藏着通胀有可能死灰复燃的隐忧。由于前一时期货币信贷增加较快，甚至在一定程度上超过了实体经济的实际需求，流动性充裕虽然有利于活跃股市楼市，但却使通货膨胀的风险因素加大。此外，国际经济走势还不明朗，外部需求下降，贸易保护主义加剧，国际金融领域还存在潜在风险，我国经济发展的外部环境仍然不很理想，近期国际市场上石油、有色金属等大宗商品的价格出现了大幅上扬，也会加大我国出现输入型通胀的压力，并引发国内资源类和资产类产品价格的上升。所有这些，事实上都给我国经济运行增加了许多不确定因素，这些不确定因素反映到股市楼市等投资市场，无疑会增加市场的动荡。因此，在对当前投资市场的主流给予肯定的同时，也不能忽视对其中一些倾向性问题的警惕，比如在加大银行信贷对实体经济支持力度的同时，应该避免它们流入股市楼市，助推投资市场泡沫。

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责任编辑/chenzhouke.szesf

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